美國(guó)汽車(chē)業(yè)在面臨長(zhǎng)時(shí)間的工廠停工和新車(chē)需求下降后，又因二手車(chē)價(jià)格可能大跌而敲響警鐘。美國(guó)二手車(chē)價(jià)格大跌可能對(duì)汽車(chē)制造商、車(chē)貸公司和汽車(chē)租賃公司產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

就像經(jīng)濟(jì)的其他領(lǐng)域一樣，目前美國(guó)二手車(chē)銷(xiāo)售幾乎陷入停滯。市場(chǎng)觀察人士的嚴(yán)重?fù)?dān)憂是，在買(mǎi)家和賣(mài)家交易的地方，汽車(chē)越來(lái)越多，這種不平衡狀態(tài)將持續(xù)幾個(gè)月。

如果這種擔(dān)憂成為現(xiàn)實(shí)，同時(shí)二手車(chē)價(jià)格暴跌，將對(duì)汽車(chē)制造商及其車(chē)貸部門(mén)不利，這些部門(mén)可能不得不減記租賃合同的價(jià)值，這些合同認(rèn)為車(chē)輛會(huì)有更高的價(jià)值。汽車(chē)租賃公司在出售旗下車(chē)輛時(shí)獲得的資金也會(huì)減少，在疫情導(dǎo)致旅游行業(yè)面臨災(zāi)難性后果時(shí)，汽車(chē)租賃公司的車(chē)輛處于閑置狀態(tài)。

考克斯汽車(chē)(Cox Automotive)執(zhí)行副總裁戴爾·波拉克(Dale Pollak)在上周致汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商的一封公開(kāi)信中寫(xiě)道，六個(gè)月后，市場(chǎng)上將出現(xiàn)大批汽車(chē)供應(yīng)，甚至可能是史無(wú)前例的?？伎怂蛊?chē)擁有北美最大的汽車(chē)拍賣(mài)公司。公開(kāi)信還稱，車(chē)輛送過(guò)來(lái)之后賣(mài)不出去。今天批發(fā)庫(kù)存的巨大供應(yīng)表明，未來(lái)幾個(gè)月的供應(yīng)量將會(huì)更大。

租期延長(zhǎng) 

汽車(chē)制造商正在盡其所能減少損失。通用汽車(chē)公司和福特汽車(chē)公司的金融部門(mén)已經(jīng)向客戶提供一個(gè)月的租賃延期。除了緩解消費(fèi)者對(duì)進(jìn)入銷(xiāo)售展廳保持警惕的壓力外，此舉還將推遲一些租賃期滿的汽車(chē)涌入拍賣(mài)會(huì)，目前這些拍賣(mài)會(huì)只在網(wǎng)上進(jìn)行。

但是這些措施不太可能深入解決二手車(chē)供需之間的不平衡問(wèn)題，考慮到僅在過(guò)去三周就有近1700萬(wàn)美國(guó)人申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)金，二手車(chē)需求不太可能在短期反彈。

康涅狄格州斯坦福德的汽車(chē)業(yè)顧問(wèn)瑪麗安·凱勒(Maryann Keller)說(shuō)，沒(méi)有很多人戴著手套和口罩跑出來(lái)買(mǎi)車(chē)，拍賣(mài)行大多關(guān)閉，里面滿是找不到買(mǎi)家的汽車(chē)。凱勒此前是一名華爾街分析師。

剩余價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)

汽車(chē)拍賣(mài)公司Manheim的數(shù)據(jù)顯示，3月份最后一周的二手車(chē)銷(xiāo)量下降64%?？伎怂蛊?chē)旗下的拍賣(mài)公司估計(jì)，最近幾周價(jià)格下跌了約10%，不過(guò)這個(gè)數(shù)字是基于拍賣(mài)量異常低的情況。

如果這種下滑的情況持續(xù)或惡化，可能會(huì)對(duì)通用汽車(chē)產(chǎn)生巨大影響，去年年底通用汽車(chē)旗下的金融部門(mén)有價(jià)值304億美元的汽車(chē)租給客戶。一份監(jiān)管文件顯示，如果通用金融需要上調(diào)這些車(chē)輛的貶值預(yù)估，那么預(yù)估每提高一個(gè)百分點(diǎn)，公司的費(fèi)用就會(huì)增加3.04億美元。

通用汽車(chē)預(yù)計(jì)今年的剩余價(jià)值將下降4%。Bloomberg Intelligence的信貸分析師喬爾·萊文頓(Joel Levington)說(shuō)，如果Manheim最近觀察到的10%的價(jià)格降幅持續(xù)下去，折舊支出可能會(huì)抵消通用金融去年19億美元的稅前利潤(rùn)。他說(shuō)，福特汽車(chē)信貸面臨類(lèi)似的風(fēng)險(xiǎn)。

福特在4月13日表示，在公布第一季度6億美元的初步虧損后，該公司正在考慮采取更多行動(dòng)籌集資金。萊文頓在一份報(bào)告中表示，一種選擇可能是讓福特汽車(chē)信貸利用資產(chǎn)支持證券市場(chǎng)解凍的機(jī)會(huì)。

上個(gè)月一起向美國(guó)財(cái)政部和美聯(lián)儲(chǔ)呼吁提供貸款、減稅和其他形式支持的汽車(chē)租賃公司也面臨類(lèi)似的命運(yùn)。此前擔(dān)任Dollar Thrity Automotive Group Inc.董事的科勒(Keller)表示，赫茲全球控股公司(Hertz Global Holdings Inc.)、安飛士預(yù)算集團(tuán)公司(Avis Budget Group Inc.)和企業(yè)控股公司(Enterprise Holdings Inc.)等都在努力尋找在不受太大打擊的情況下出售一些汽車(chē)的方法。

如果安飛士和赫茲不得不以更低的價(jià)格出售汽車(chē)，這將增加維持旗下汽車(chē)的成本。投資公司杰富瑞的分析師哈姆扎·馬扎里(Hamzah Mazari)表示，車(chē)輛剩余價(jià)值的大幅下降直接拖累利潤(rùn)，可能會(huì)帶來(lái)流動(dòng)性問(wèn)題。

馬扎里說(shuō)，對(duì)于赫茲和安飛士來(lái)說(shuō)，車(chē)輛成本每增加1%，利息、稅項(xiàng)、折舊和攤銷(xiāo)前的收益就會(huì)減少約2,000萬(wàn)美元。

被迫售車(chē)

到目前為止，赫茲還沒(méi)有售出像安飛士那樣多的汽車(chē)，這意味著該公司持有更多的汽車(chē)，但租車(chē)的客戶很少。

不過(guò)考克斯汽車(chē)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬納森·斯莫克(Jonathan Smoke)表示，隨著疫情蔓延，汽車(chē)租賃公司在3月下旬大舉出售汽車(chē)，但這樣做是有代價(jià)的。

斯莫克說(shuō)，汽車(chē)租賃公司有出售汽車(chē)的動(dòng)力，他們的汽車(chē)流動(dòng)很快，但看到了價(jià)格受到的影響。

汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商也在尋求將他們停車(chē)場(chǎng)的二手車(chē)庫(kù)存轉(zhuǎn)化為能夠使用的資金。考克斯汽車(chē)公司的波拉克在上周的信中寫(xiě)道，Manheim目前最重要的任務(wù)之一是在拍賣(mài)前為源源不斷到來(lái)的汽車(chē)尋找停放場(chǎng)所。

波拉克說(shuō)，汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商意識(shí)到令人不快的事實(shí)是至關(guān)重要的，他們可能需要匯集所有可以得到的現(xiàn)金來(lái)維持業(yè)務(wù)，并在市場(chǎng)恢復(fù)時(shí)可以存活下去。